2011年9月23日星期五

视股票为店铺


要在退休后达致财务自主,产业和股票仍不失为理想的投资对象。
两者各有其长处与短处。
购买产业,收取租金,是明智的投资。
购买产业,住宅不如店铺。住宅是出租给穷人——没有能力自置产业的人。租屋居住是一种消费行为,削弱了租户的财力,故不易起租,收不到租金的情况也经常出现,使屋主烦恼不已。
店铺是出租给有钱人,他们利用你的店铺做生意,是一种创造财富的行为。
如果租户生意兴隆的话,加租不是问题,收不到租金的情况也较少出现,屋主较少烦恼。
对于做生意的人来说,地点至为重要,生意一旦做旺,租户不会轻易搬迁,更何况改租别店需花大笔装修费。对住宅租户来说,地点较不重要,所以,若租金过高,租户就可能易地为良,故屋主不敢随便提高住宅租金。
是的,购买店铺收租是良好的投资。
问题是在过去两年中,产业价值暴涨,尤其是地点优良的店铺,涨幅高达50至100%,租金却没有作正比例的上升,导致回酬率下降。
两三年前,地点不错的店铺,毛租金回酬率高达8%,现在已下降至5%左右。从回酬的角度看,买店铺出租已逐渐失去吸引力。
产业投资的回酬来自租金收入和产业增值,租金收入欠理想,而在产业大幅度上升之后,增值的幅度也不乐观。
复利创财富
我认为产业涨至目前的水平,不敢说已是强弩之末,但上升速度肯定将放缓,甚至停滞不前,需要巩固一段较长的时间才有可能再上一层楼。
投资者的资金是有限的,所以,应该比较各种投资的回酬率,然后将资金投注在回酬较高及增值较快的资产,才是明智之举。
投资者一定要知道,复利增长具有创造财富的神奇力量。
从短期来说,复利增长率(compound growth rate)相差3%,并不会有明显的影响,但长期来说,开始时相差3%,但在十年、二十年之后,总数可能相差一倍。
复利的神奇力量,是在后期才发挥出来的。所以,在选择投资时,应尽量争取较高的回酬率,以加速财富的累积速度。
在产业价值暴涨后,股票已成为更有吸引力的投资管道。
股票投资,风险肯定比产业高,但如果懂得投资,回酬也可能较产业为高,最低限度在未来数年,当产业价格停滞不前时是如此。
股票价格波动激烈,而股价难以预测,要靠低买高卖来赚取高于产业的回酬,难之又难。
所以,要取得较高稳定的收入,就必须注重股息收入。
注重股息收入
你会购买没有租金的店铺吗?
我相信脚踏实地的投资者不会买租不出去的店铺。
我有一个朋友,在吉隆坡市郊的一个新开辟的市镇,购买了一间店铺,长期租不出去,而每个月要负担六、七千令吉的分期付款,压得他透不过气来。
没有租金收入,使他个人的现金流量不足,换句话说,收入不足以应付支出(包括店铺供款),使他生活陷入困境。
同样的情形,购买股票如果没有股息收入的话,将使个人的收支不平衡,生活素质将下降。
试想将大笔资金投注在没有入息的资产,生活变得捉襟见肘,即使将来能赚到大钱,又有什么意义呢?
视为租金
所以,我一向强调股息的重要性。如果有稳定的股息收入的话,我们可以把股票视为店铺,股息视为租金,这样才可以长期收藏,就好像长期持有店铺一样。
由于股票投资风险比产业投资高,所以,股息收入理应高过店铺租金回酬率,才算合理。
我的想法是定期存款比店铺更安全,所以店铺回酬率应高过定存才合理,定存利率为3%,店铺租金回酬率要5%以上才值得投资(未扣税及费用)。而店铺既然比股票安全,则股息回酬率(D/Y,通常称为周息率)应比店铺租金回酬率更高才算合理。
如果店铺租金毛回酬率为5%是可以被接受的话,则股票周息率应比定存利率高一倍——6%以上才值得投资(指净股息收益)。
股息的稳定性也是一个必须重视的因素,股息波动太大的股票也不够资格被视为店铺。
业务“安全性”
另一个重要因素是安全性。
“安全性”不是指股价,因为没有人可以预测股价的趋势。这里“安全性”是指公司业务的稳定性,财务的健全及企业有适度的成长。
如果一家公司派发合理及稳定的股息,业务与财务稳固,而又有适度的成长,买进之后,就可以视为店铺,长期持有,视股息为租金,视股价上升为产业增值。
假设你退休前最后一个月的收入为1万令吉。
如果你由初投职场时就锁定十二只股票,长期累积,并把股息重新投资下去(现在开始有些公司以新股代替现金为股息),到退休时,每只股票每年付给你1万令吉的净股息,你可以视为一个月的收入。
十二只股票每年每只发给你1万令吉,等于你每个月都有1万令吉的固定收入,你人是退休了,但收入并没有退休,你就可以过着高素质的晚年生活。
我说“高素质”是因为你退休后开支减少了,但收入并没有减少,你可以真正享受你的晚年。但惟有有耐心、有信心及有守纪律精神的人,才有可能达到此境界。
所以,你要过怎样的退休生活,决定因素还是你自己。
By: 冷眼 

2011年9月19日星期一

要安稳地行走职场 你做对位子了吗?

在全球人才流动的大趋势下,人才竞争更为激烈。有高学历、专业能力的优秀人才都被各大企业吸纳。“适者生存,败者淘汰”,恒古不变的定律,日日在职场上演。
找不到工作的人,看不到未来,前途一片茫然;也有人打着一份工,领着薪水,浑浑噩噩地混日子。当有一天,职场不再需要你时,顿时恍然大悟,身上没有一把“刀”是锋利且其他人没有的。
当下这一刻,不妨好好思考,自己是否有一把与别人不同,但却还未出鞘的刀?又或者,身上有很多把“刀”,却忘了“磨刀”?竞争激烈的社会,请记得时刻提升每把“刀”的功能,才能应付职场多元化的需求,也足以让你安稳地“行走江湖”。
找对工作,把刀磨
当今职场最具挑战的难题:老板找不到适合的员工,员工找不到适合的工作。继上星期实践家教育集团总经理廖佑庆老师分享了管理层如何找人、用人与留人的管理方法,这期谈谈上班族如何找一份适合自己的工作?并告诉你如何磨练身上的“刀”,自我提升的能力。
比起老板聘请员工,上班族要找工作比较难,因为有环境和生存压力。如何找到适合自己的工作,首先问自己:喜欢做什么?想做什么?还有能做什么?“想”与“能”这两件事很重要,想是你的兴趣,能做什么是你的能力,这两件事若能配合,肯定工作得很开心,乐在工作。
可惜的是,偏偏大部分人是看专长在哪里,就做什么工作,为生活折腰嘛!做着的并不是我喜欢的,只是以前大学念这科系。廖佑庆老师建议上班族们,不论读多少书,最重要的还是多思考方向。
想清楚再找
人生时间很短暂,别混着过。日子一晃,很快就没了。建议刚踏出社会的年轻人想清楚,找一份你喜欢、有兴趣的工作。也不要随便跳槽,因为“滚石不生苔”,每跳一次,就要重头来一次。
30岁以前,还没有方向,可以多尝试、多磨练;30岁以后,就要定下来,想一想人生要走什么方向。找到一份可以工作5年、10年,甚至20年的工作,在这行累积功力,最后就能够出人头地。否则,到40岁、50岁,还在跳槽,很可怜。
出人头地的3大机会 人一辈子有三大机会可以出人头地:
1.出生。
一出生老爸是富豪,你大可一辈子不用奋斗。不过,大部分人并没有这个机会。
2.找一个好的另一半。不一定很有钱,只要夫妻关系很好,大家一起努力。
以上两次机会对很多人而言,不一定有,要找第三次机会。
3.找一个良师益友,一位能够提拔你的好老板。
一开始就选对好老板、找对公司,努力在对的方向,绝对不会吃亏,努力也不会白费。
如上星期所说的,一位老板只要为员工提供3件事:赚钱、能力提升的机会和发展舞台,员工就会喜欢留在这家公司。换言之,员工要衡量一份工作,必须将视线放长远。面对两家公司,若薪水差距不大,差那200、300令吉,不妨选一个有前途、能力可以提升、有表现空间的公司。
循金字塔结构往上走
好多人老是抱怨赚不到钱,越想赚钱,越赚不到钱,为什么?即使努力工作,老板也没有加薪。
关键在于你的能力有没有提升?要改变一生的际遇,你必须一步一步往上走。
廖老师画了一个6层金字塔,说明当今社会的结构。由金字塔的结构所见,大多数人活在底端两层,往上走的人总是少数。
最底层:环境
80%的人活在这层。很多人只能在好环境生活,国家和老板给的环境好,就赚到钱。处于这层的人,只能等别人给他,自己不会改变,所以永远在最底层。除非他运气特别好,遇到贵人提拔。
第二层:行为
环境不好,有些人就坐以待毙,每天在公司混日子。行为不改变,也不会有人提拔。有些人即使处于不好的环境,仍精神奕奕,每天找机会,要出人头地,行为比其他人还要积极。
第三层:能力
有很多人改变行为,不一定成功。处于基层的人,要成功,还必须爬到能力这层。这社会需要别人没有而你有的能力,才能出人头地。劝告上班族们:“不要经常说:这个又没有给我加薪,干嘛要我做?做多了,又没有好处。”别经常这么想,熬出头的人,都是人家把工作丢给他,他都觉得是个机会。应该抱着:“学会了,我又多一个能力。”的念头。
趁年轻时,学多点。哪怕不是你所学的专业,不是你应该做的事,多做一些,绝对不要怕吃亏。这些回报将来会反映在你的薪水、财务上。给大家8个字:“见多识广,熟能生巧。”若你的知识面不够别人丰富,别人讲的,你听不明;你讲的,别人都听过,你只能比人家低下。见多识广,人家讲的,你都懂,你讲的人家不懂,你就是专家,人家就得求你。
可是,训练能力的过程很辛苦,大部分人不愿花时间。从“行为”爬上第三层“能力”很辛苦,停留在第一和第二层就好,很少人爬到第三层。
第四层:价值观
能够做大事、经营大企业的人,脑袋里一定要有个价值观。没有正确、逻辑性步骤的思维理念,你爬不到第四层,就只是有点小能力,赚点小钱而已。
最高的两层,是去到最高境界。
第五层:定位
有的人已知道这辈子来到世上适合做什么,定位清楚。譬如有的人知道这辈子就是演戏的,他会全心全意地把戏演好,变成四大天王、超级巨星。有的人生出来,明白就是来当政治人物,他就好好为老百姓谋福利。
很多人爬不上这层,因为不知道自己究竟适合做什么。今天做一份,明天做一份,永远都在换,都在跳,没有厘清价值观。能够爬上第五层的人,都是在一个领域坚持不懈地做了几十年。
第六层:精神
让人尊敬、钦佩,发挥大爱的人,可以爬到最高这层。尊敬的不是你的财产,而是对你的精神发自内心的尊敬。
给员工的话
1.想清楚该做什么
我想做什么?能做什么?现在该做什么?想清楚后,就去培养一技之长。看看自己的专长在哪里?与现在的工作有没有相关?有相关,恭喜你!那是最好的。即使没有机会做到你有天赋的工作,没关系,记住“努力比天赋更重要”。
职场上有4种人,第一种是有天赋,又肯努力的,是人上人;第二种是没天赋,但肯努力;第三种是自以为有天赋,不肯努力的懒惰型;最后一种人,是既没天赋,又不愿努力,神仙也救不了你。要做哪一种人,由你决定。
2.改变行为,建立人生价值观
好好想清楚,你要去到金字塔的哪一层?一个人的成就决定于每晚的8点到10点这段黄金时间,你在做什么?不要人家在追连续剧,你也在追。偶尔看一看没关系,不要每天沉迷下去,时间过得很快,每天这么看,3年时间就没了。这两小时很宝贵,是你提升能力的重要时刻。
3.换位思考,将心比心
经常换位思考,员工不妨站在老板的角度:“如果我是老板,我会怎么做?”能够将心比心,你就懂得放大格局,不会去计较小东西,接着,别人也会给你机会、提拔你。要知道,老板也想提拔人才,他也想越做越轻松。大家能够将心比心,不会有经营不好的企业。
做好这三点,职场生涯会走得顺畅,也容易遇到贵人。喜欢抱怨、找借口的人,不会有贵人提拔。贵人能够来到高层次,他肯定是个思想积极正面的人,必定会选择正面思想的人。改变口头禅,多讲正面的话,你会发现工作会越做越顺利。

2011年9月13日星期二

分享40年心得 冷眼成股市指引明灯


高等教育部副部长拿督何国忠博士今天赞扬股票投资家冷眼在股市经过40年钻研后,对大马股市了如指掌,丰富的投资经验有助于指引股票投资者。
他说,天下没有白吃的午餐,为了研究股票,原名冯时能的冷眼牺牲了看电视、电影的时间,全心投入研究投资股票,如今把40年的股票投资心得汇集成书,让读者了解投资正道。
何国忠今天在《南洋商报》总社视听室为冷眼新书《股票投资正道》主持推介礼时说,冷眼早年因为英文掌握能力不好而勤加学习,学习过程中却对股票产生浓厚兴趣。
他认为,凭着冷眼今天拥有的财富,他根本不须到处演讲;他这么做是为了与大家分享投资心得及经验。
“我曾出席冷眼的讲座会,他演讲时非常认真,而且很有耐心回答问题。”
何国忠表示,股票投资散户当中,10人就有8、9人都是亏钱,希望与会者听取冷眼的投资心得后,最终是十之八九能大有斩获。
他说,冷眼曾在《南洋商报》从记者逐步升职为总编辑,其投资及新书推介活动总是离不开商报。
“投资股票是一门专业的学门,从冷眼深入浅出的文章中,人们可从中掌握投资之道。”
何国忠相信冷眼的著作《股票投资正道》将为我国出版界增添美丽的篇章。
听众心得
黄伟忠:学习降低风险
为了打好股票投资基础,我积极学习股票投资,希望可把投资风险降至最低,预计会在半年内进场。
我是一名机械工程师,这半年来,都有阅读《南洋商报》刊登的冷眼专栏,他所分享的经验与知识,都让我受惠无穷。
朋友一直都有投资股票,而且还是冷眼的忠实粉丝,所以我向朋友借了冷眼的书籍来阅读,学习更多股票投资知识。
张伙妹:3年前进股场
弟弟是股票经纪,在耳濡目染下,我在3年前开始投资股票。
弟弟会借相关书籍让我阅读,而我本身也时常翻阅报章,学习股票知识。
之前曾经听过冷眼的大名,所以今天特意前来《南洋商报》礼堂,希望可从中学习更多知识。冷眼所提供的各种股票知识,肯定对投资者有帮助,协助降低投资风险。
沈来发:分析头头是道
我是通过《南洋商报》认识冷眼,从他所撰写的专栏中发现,他所提供的股票投资知识头头是道,所以今天特地前来购买他所推出的新书——《股票投资正道》。
我是毕业于英迪学院的金融系学士课程,拥有相关知识,所以很早便开始投资股票,战绩算是中规中矩。这1年半以来,我转为投资原产品,主要是我觉得原产品比较适合年轻人投资,希望报章可以提供更多相关资讯与知识。
刘振威:阅报提高战绩
为了提升投资知识,我会努力与积极阅读新闻与专栏,所以过往的战绩也相当不俗。
除了选购优质股票作为长线投资之外,我也有投机期货以及货币等,所以希望报章可以提供更多有关期货的新闻或资讯,从而增加这方面的知识。
投资也相当讲求眼光与技术,所以只能靠自己努力学习,才能获得回报。
刘楚明:实践赚钱理论
身为冷眼的忠实粉丝,只要时间配合,我都会尽量抽空出席他每一场讲座会。
冷眼所说的投资之道,都很有道理,对长期投资者非常有利,我便是其中一个根据他的理论进行投资且成功赚钱的投资者。
我追随冷眼已有3、4年之久,除了追看他的专栏,也时常阅读《南洋商报》的经济新闻,觉得南洋经济进步了许多。
如果可以的话,希望《南洋商报》可继续增加经济新闻,好让我能够阅读更多经济新闻。

2011年9月9日星期五

股市实战手记五则


1.留得青山在,不怕没柴烧。
当股市逆转时,假如你是将股票抵押给银行,借款投资股票的话,第一件要做的事,就是立刻采取行动,抛售一部份,将贷款额减低至安全的水平。
所谓“安全水平”,我的标准是即使股市再跌50%,你仍不会面对银行逼仓的困境。如果能完全还清贷款,那就最理想。
抛售时,要果断,要乾脆俐落,切忌犹疑不决,或是拖泥带水。
优柔寡断,是举债投资者陷入困境的最大原因。请记住两点:
i.股市是不可预测的,不要自作聪明,一厢情愿的认为股市下跌是暂时性的。股市不会理会你的想法,你须对自己行为负责。
ii.即使你的抛售是错误的,将来也会有机会买回来,即使不能买回原股,也可以投资於别的股票,所以不必迟疑不决。
留得青山在,不怕没柴烧。
生存永远比失去的机会更重要-重要百倍。
2.投资股票是持久战
买与卖,不要同时进行,买了又卖,卖了又买,是最糟糕的投资策略。
正确的做法是只有准备长期持有时才买进,不要贪图蝇头小利,不断的在股市抢进卖出,企图以此赚取快钱。
快速致富的人不是没有,只是少之又少,少到不值得我们去搏取。财富必须是脚踏实地去创造出来的,才能持久。
无论是亲力亲为做事业,或是投资股票,都是如此。
股市真正成功的投资者,多数是多年才买卖一次的投资者。因为他们视买股票为买事业,买事业等于参与做事业,是一场持久战,才有可能取得战果。
速战速决的战略,适用于别的市场,例如货币市场,但不适用于股市,股票投资必须是马拉松,不是短跑,短跑靠冲劲,马拉松靠耐力致胜。
3.吸取教训减少犯错
判断错误,买错股票,是属正常,如果一个人百战百胜,从未失手,我肯定他不是人,是神。
凡是人,都是血肉之躯,血肉之躯必然有思想感情,有思想感情的人都必须受世间所发生的事的影响,这些影响会使他作出错误的判断,所以,犯错误是正常的。
投资者所要努力去做的,不是要完全不犯错误,而是减少犯错误,只要对多错少,就可在股市投资致富。
所以,不要因为错误而烦恼,也没有必要去后悔。重要的是你必须吸取错误的教训,尽量减少错误。
成功投资者与失败投资者区别,是前者因错而做得更好,后者则一错再错,死性不改。
错误并不可耻,可耻的是错而不能改,改而不能久。
4.平常心看待股票投资
如果你发现你作了错误的投资,例如买错股票,就要认输,立刻采取行动补救。
不肯认输而死顶下去,是许多人投资失败的主要原因。
更坏的是不但不认输,反而找出种种理由来支持他的错误行动,最后必然自食苦果。
我认识一位持有金融和会计双学位的专业人士,担任财经要职,像他这样的学历的人,照理具备成为成功投资者的最有利条件,但我发现他在工作上有特出的表现,但个人的股票投资成绩单却满江红,差到极点。
我发现他的致命伤是他不肯认输,当他知道自己的投资出现问题时,他认为以他的学历,判断不可能错误,所以坚持下去,他忘记了股市是个不按牌理出牌的地方,以教条去应付诡谲的股市,当然是一败涂地。
股票投资,知识当然是重要的,但更重要的是常识。
本着常识,以平常心看待股票投资的人,反而比钻牛角尖所谓专家,有更大成功机会。
5.脚踏实地不幻想
在股市中,脚踏实地,老老实实投资的人,比侥倖行险,自作聪明的人,有更高的成功机会。
我常说,买股票就是买股份,买股份就是买事业,买事业须实事求是,不能存有幻想。
根据美国百多年来的统计,股票投资的平均回酬率约为10.5%,明乎此,你当知道,要在股市快速致富是不实际的。
By 冷眼

2011年9月8日星期四

唐駿:雅虎復興機會渺茫 更像投資公司


9月7日下午消息,雅虎CEO卡羅爾‧巴茨周三向雅虎全體員工發送電子郵件,確認自己在電話中被解雇。新華都集團總裁兼CEO、前微軟中國總裁唐駿今日做客新浪科技微訪談,解讀巴茨離職為雅虎帶來的衝擊。

以下為唐駿微訪談問答精選:
提問:為什麼是由巴茨郵件通知被解雇而不是雅虎董事會來宣布?
唐駿:雅虎的股權結構很分散,不再是一人作主的時代,所以一定是董事會結束以後,董事長代表董事會電話通知董事會結果的。

提問:雖然巴茨被解雇了,但是她應該能得到很多賠償金吧?我知道某跨國公司前CEO被解雇後得到4000萬美金的賠償,您覺得這種解雇對巴茨本人是一件好事,還是一件壞事呢?請具體分析。
唐駿:她將會得到幾千萬美金的賠償金,這是雇傭合同裏明確規定的。對巴茨來說肯定不是件好事,因為意味著她職業生涯的一次失敗,雖然獲得經濟的賠償,不值得。


提問:您覺得雅虎的問題根本出在哪呢?
唐駿:雅虎沒有找到自己的定位,搜索沒有成功,SNS沒有開拓,門戶的定位不清晰,也漸漸失去市場份額。簡單說,沒有創新。


提問:唐總您好,巴茨離職對雅虎有哪些影響?是否會對阿裏巴巴有影響?
唐駿:對阿裏巴巴來說肯定不是件壞事,因為巴茨一直以來對阿裏巴巴持相對強硬的美國態度,不太了解東方文化,也不努力了解。但是新的CEO也不能給予過高的期待,因為他們習慣了用美國的思維來看待中國的公司。


提問:為什麼雅虎的CEO被解雇了,雅虎的股價卻漲了,二者之間有直接聯係嗎?
唐駿:因為大家對巴茨比較失望,特別是在公司戰略上,也反映在了股價上,所以她的辭職帶來的股價上漲時讓人看到一種希望,只有有未來,有期待,股價就會有反應。


提問:雅虎的價值幾乎完全來源于對阿裏巴巴的控股,這個說法客觀嗎?
唐駿:阿裏巴巴的資產是雅虎價值非常重要的一部分,也包括日本雅虎的資產。其實雅虎的門戶地位還是很高,所以只能說是重要的部分。


提問:巴茨的這次失敗對她以後有什麼負面影響嗎?會大嗎?
唐駿:會有影響的,畢竟是個失敗,因為她年紀也到退休時候了,應該不會再做CEO的工作了


提問:巴茨此次辭職後,會不會加入別的網際網路企業,如國內網際網路公司?
唐駿:我沒有這個能力,也沒有這個地位。但是雅虎必須充分利用現有用戶資源不斷開拓新的業務。我更建議他們和阿裏巴巴更加緊密地合作,和Facebook互通,就像與微軟的搜索合作一樣,一家已經很難了。


提問:您認為阿裏巴巴回購股份成功的可能性大不大?
唐駿:阿裏巴巴回購的可能性不大,因為阿裏巴巴有很多想象空間,現在他不缺錢,所以目前不應該賣的,這是一塊支撐它股票的因素。


提問:你覺得雅虎有沒有可能再次復興?
唐駿:雅虎再次復興的機會不大,雖然它有現金,有很多很好的資源,但是它缺乏了創新的文化和動力,現在更像一個投資公司。擁有阿裏巴巴的部分,擁有日本雅虎的部分。


提問:巴茨被炒魷魚後雅虎股價倒漲了,您覺得是一種諷刺嗎?
唐駿:更是一種大家對未來的期待。


提問:如果雅虎請您去,您會去嗎?
唐駿:哈哈,在2004年時有人曾經問我有沒有興趣去雅虎工作,我拒絕了,那個時候我是微軟中國的總裁。現在人家肯定不會請我了。。。再說我更不會去了。


提問:您提到的美國解雇模式,在中國的創業企業中投資人和創始人之間是不是也可能發生類似的事情?應該如何避免呢?
唐駿:中國今後也會發生這樣的模式的,當你對公司沒有控制股份的時候,就可能發生。建議創業者在簽署投資合同時應該簽署優先股方式,就是你擁有的股份也許不超過50%,但是表決權超過50%。這樣就可以避免。


提問:解雇這種事,不用正式文書的嗎?國際大企業都這樣?
唐駿:他們肯定會有一個董事會決議出來,因為巴茨知道他們在召開董事會,議題就是討論她的去留,所以第一時間告訴她會議決定,很正常。


提問:“美國模式,無法讓你有安全感”,是否意味著你對現在的工作模式有安全感?
唐駿:美國模式就是沒有安全感,缺乏忠誠度,日本模式是太有安全感,缺乏了創新。我希望建造一家又有安全感又有激情的企業,努力中,路漫漫。


提問:在國外,大型公司,企業高管,可以為業績負責任,辭職或者退位,在中國,好像鮮有這種,為什麼呢?
唐駿:因為是個商業社會,一切以業績指標說話,中國是人情社會,大家會替你想很多外在因素,所以一般不會。


提問:雅虎的CEO一任不如一任,雖然獨立用戶訪問在美國仍能排前三,但市值比起其它巨頭相距甚遠,您認為雅虎現在的困境是換CEO就能解決的嗎?
唐駿:他們期待換一個CEO能解決問題,其實很難,因為雅虎已經缺乏了創新的基因,已經很難吸引優秀的員工,這樣的科技企業就很難了,因為網際網路企業的積累很難維持太久,先發優勢就是3年。


提問:您覺得楊致遠有重出江湖的可能嗎?
唐駿:不太可能,因為他的股份已很少,沒有太大的話語權,而且已經證明不能領導雅虎的人不會再出山的。不像蓋茨,他是在最輝煌的時候退位,而且擁有微軟的控制權。


提問:唐老師你好!請問所謂公司CEO就是指公司的決策人嗎也就是我們的國家所謂的一把手嗎?謝謝。
唐駿:為國外董事長更像顧問委員會,真正的一把手是CEO,權力無限集中。中國的董事長其實是CEO。


提問:唐駿先生如果你擔任雅虎CEO,你會怎麼做?
唐駿:我遺憾未能達到董事會的要求,感謝董事會給我的機會。


提問:您好,您覺得會影響到阿裏巴巴的股權嗎?對這位前CEO您是怎樣評價的?
唐駿:目前不會影響阿裏巴巴的股權。這位前CEO是個很好的管理者,但是缺乏了對網際網路的感覺,她可以維持雅虎,但是不能把雅虎脫圍。


提問:見您剛才談巴茨卸任的時候說到了美國思維,那我想問一下:您認為出國上大學去獲得一種新的思維模式,而不是單單去學個先進的技術,值不值???非常期待哦,求答復!
唐駿:不值得,我覺得出國可以讓你開拓眼界,讓你了解其他國家的價值觀和思維方式,不是去學他們的思維方式。出國的好處就是你可以有多種思維方式,看問題可以用不同的角度去看,習慣性的去看。


提問:唐駿先生,您好,您覺得應如何做好一個公司的CEO呢?
唐駿:1,對公司的未來有明確的方向2,能把握行業的動向3,是一個好的領導者,激勵員工實現公司的目標,4,一個好的溝通者,與員工的溝通,投資者的溝通還有和董事會的溝通。

2011年9月5日星期一

次季财报选评


股票投资者,应该养成每天都读完上市公司文告的习惯,以贴身跟踪企业的最新进展。
大马股票交易所的网站www.BURSAMALAYSIA.COM.,在每个交易日都刊载上市公司发来的文告,免费供投资者阅读。
这些“文告”,包括招股说明书、公司的计划、常年报告书、每季的财报、部份公司的研究报告(CBRS)、股票交易资料(成交价、成交量、指数等),对有心研究股票的人来说,可说是资料俱备,只欠用功。
投资者往往可以从阅读公司文告,找到投资的灵感。
就以最近出炉的今年第2季财报来说,一些上市公司就宣布了极有参考价值的资料,兹选出数则与读者分享。
1.鹏尼迪(Plenitude):每股盈利增至33.2仙
鹏尼迪(Plenitude)到今年6月30日的财务年,营业量为3亿1788万令吉,比上一年的3亿4971万令吉,减少3183万令吉或9.1%,但盈利却从去年的8419万令吉,增加到今年的
8960万令吉,增加了541万令吉或6.4%。
每股净利由去年的31.2仙,增至今年的33.20仙。
重质不重量
营业量减少,但盈利额增加,反映了该公司充份利用十多年前低价买进的地皮,以提高利润率(Profit Margin)的新政策。
这种重质不重量的政策,将使目前拥有的地库,发挥更大的盈利潜能。
2.嘉隆发展(TDM) 最便宜种植股
嘉隆发展(TDM):棕油价格挺秀,使所有油棕股的盈利都大增,嘉隆发展亦不例外。
该公司本年上半年每股净赚26.53仙,几乎比上一年同时期多一倍。
下半年如果每吨原棕油能保持3000令吉,嘉隆发展要重复上半年的盈利,应不成问题。
如此一来,全年每股净利可达53仙(26.53仙x2 = 53仙)。
受惠棕油价涨
以目前2令吉90仙的股价,预期本益比才5.5倍,只等于大型种植股本益比的一半,难怪丰隆投资银行在8月9日发表的研究报告中,形容该公司为最便宜的种植股之一。(丰隆投资银
行预测嘉隆今年每股净赚56.3仙)。
a. 嘉隆在登嘉楼州拥有82,248英亩油棕园(33,284公顷),全部已成熟,并在盛产期,在目前原棕油价格挺秀中,受惠最大。
b. 该公司将在未来3年中,在印尼东加里曼丹种植5万英亩油棕,在今年初已种了5000英亩。
c. 该公司计划在8年中,将种植面积扩展至10万公顷(25万英亩),是种植股中的成长股。
d. 该公司以2亿3146万令吉的资本,拥有1亿6501万令吉的现金,完全没有负债。
e. 该公司规定最少将净利的30%作为股息分发给股东,去年每股净利41.49仙,派发13.50仙的净股息。
3.马熔锡(MSC) 公司股票被低估
马熔锡(MSC)到6月30日的季度,每股净利36.30仙,今年上半年两个季度累积每股净赚66.90仙。
如果下半年能保持上半年的盈利的话,全年每股净利将高达1令吉34仙,以目前4令吉30仙的股价计算,预期本益比为3.2倍,马熔锡的母公司为在新加坡挂牌的蓝筹股海峡商行
(Straits Trading),以如此强劲的后台,3.2倍的本益比,反映公司股票被低估。
4.菲马机构(FIMA CORP)手握2.5亿现金
菲马机构(FIMA CORP)本季每股净利高达33.4仙,如果接下来的3个季度能保持此盈利,全年每股净利可高达133.6仙(33.4仙x4=133.6仙),以目前5令吉80仙的股价,本
益比仅为4.4倍。
该公司去年全年,每股净赚98.78仙。
这家以印刷保安文件及油棕园为主的公司,吸引人的地方,是该公司以8243万令吉的实收资本,拥有1亿7262万令吉的净现金,财务之坚强可想而知。
菲马集团(KFIMA),拥有菲马机构61.92%股权。
菲马集团曾是一家债高公司,在1998年的东南亚货币风暴中,几乎倒闭,经过了十多年的奋斗,现在不但无债一身轻,而且手头拥有2亿5000万令吉的现金,简直是脱胎换骨。
该公司上一个财务年每股净赚26.99仙,派息7%。
今年首季每股净赚9.26仙,如果接下来的3个季度能保持此盈利额,全年每股净利将高达37仙(9.26仙x4 =37仙),以目前1令吉60仙左右的股价计算,预期本益比为4.3倍。
5.利直南(DKSH,前称DIET HELM)重组后业绩有突破
利直南(DKSH,前称DIET HELM)是一家由瑞士人控制,在大马有百年历史的洋行,主要业务为代客分销及推广产品,每年营业量将近40亿令吉,过去管理不当,业绩每况愈下,
其股票价格在票面值下徘徊多年,直到前年,大刀阔斧进行重组,去年业绩有突破性的表现,每股净利由过去的不到1仙,激增至17.72仙。
该公司上半年的盈利一向较下半年为低,例如去年第1季净赚1.57仙,第2季2.94仙,第3季赚6.57仙,第4季6.66仙。但今年一反常态,第1季就赚了6.77仙,如果未来3季能保持
的话,今年的盈利将比去年更标青。
值得注意的是利直南即使在业绩低沉时,每年仍派发3%的股息,去年增至4.5%,今年如果业绩更佳,预料派息率将更高。
利直南的翻身,说明了管理对一家企业的重要性。
利直南由一家暮气沉沉的公司,转化为一家活力充沛的企业,说明了它具有强韧的生命力。
6.合礼申(Harrisons) 今年盈利或创高
有一些上市公司,不哗众取宠,平常很少新闻见报,实际上业绩有非常特出的表现,只因过于低调,故很少人发现其价值。
合礼申(Harrisons)就是个典型例子。
合礼申也好像利直南那样,是老牌洋行,现在控制权已落入东方人手里。
目前合礼申是由印尼华人控制。
本财务年上半年每股净利为25.21仙,由于下半年的盈利通常较上半年为高,故今年全年盈利极可能创新高。
值得注意的是合礼申以6849万令吉的资本,却拥有8000多万令吉的现金(已扣负债)。
每股净有形资产价值4.21令吉。
By 冷眼

广告赞助