雅沙斯世界(Asas)有“财路”（上)

地皮价格飞涨，谁是受惠者？

很明显的，是拥有大片土地的人。

而拥有最多地皮的，是种值公司和产业发展公司。

小园主（不超过10英亩）的地价，每英亩已涨至7、8万至10余万令吉不等，大园丘亦涨至2万余至4万余令吉不等。

可供建屋的地皮，涨幅更惊人，数年前每英亩不过十多万令吉，现在涨至4、50万令吉以上，仍是寸土难求。

许多上市产业公司的土地，是在十多年前买进的，现在价值可能已涨了数倍，但在账目中，仍是买进时的价值，因为当局不准重新估值。

每股净值或倍增

如果按照市价重估这些上市公司的地库的话，每股净有形资产价值可能倍增。

然而，目前许多上市产业公司的股价，却在每股净有形资产价值之下，仍无人问冿，实在令人费解。

作为工薪阶级，你也许认为地皮涨价，受惠的是拥有土地的大亨，你没有地皮，也买不起地皮，所以不会受惠。

其实这是错误的想法。

上市公司拥有土地，你买进其股票（股份），其实就是间接买进公司所拥有的部分土地。

因为公司的股份就是代表公司的资产(地皮)，就好像地契代表屋地一样。

买地契就是买屋地，同样的，买股票(股份)就是买地皮。

以低于每股净有形资产的价格买股票，等于是以十多年前的价格买地皮，是不是很值得？

假设一家上市公司的股价为1令吉，这家公司的每股净有形资产为1令吉50仙，这家公司所拥有的地皮是在十多年前买进的，如果以市值重估的话，价值起码增加一倍，每股净有形资产将由1令吉50仙增至3令吉。

以目前每股1令吉的股价买进此公司的股票，你其实是以1令吉买进3令吉的资产，这不是难得的投资机会吗？为什么不买？

每一个人都可以在股市买进上市公司的股票(就是股份)，多钱的可以多买，少钱的可以少买，按自己的经济能力购买，怎么可以说没有投资于土地的机会呢？怎么可以说土地涨价你不会受惠呢？

让我随手举雅沙斯世界（Asas，5975，主板产业股）为例说明。

没有抵押给银行

该公司董事主席在2011年报中说，该公司在2011年12月31日时，拥有1302.44英亩地皮，都是坐落在槟州威省的良好地点，如大山脚、高渊、瓜夷、双溪巴甲和新邦安拔等，所有地皮都没有抵押给银行。

他又明确的指出，这些土地买进以来，已大幅度增值。

他说，联邦政府正在兴建槟城第二大桥，由槟岛的峇都茅越海通往峇都加湾，全长24公里。

他指出，这条新公路，将刺激所经过地区（也就是该公司大部分土地所坐落的地区）的经济活动，该公司的地皮和所建的屋宇，价值将更高，同时更加畅销。

所以，他预测，该公司将来所建屋子，赚率将更高。(以上取自该公司2011年报)

换句话说，由于地价廉宜，而所建屋子售价更高，所以，该公司将来可以赚得更多。